经济学系教师魏晓楠与合作者在《财贸经济》发表学术论文

发布时间：2025-04-30     作者：[经济管理学院]韩岱彤    阅读：2次

经济学系教师魏晓楠与其合作者孙传旺撰写的论文“碳排放权交易制度、行政干预与高碳企业减碳融资收益”发表在AMI权威期刊《财贸经济》（2025年第4期）。

“双碳”目标下经济社会的低碳转型依赖于持续迭代的绿色技术创新，需要大规模持续性低碳资金的投入，但在政府行政干预主导模式下，绿色金融主要依靠束紧高碳企业融资敞口的方式控排，资金大多流向“纯绿”项目。高碳行业低碳化过程中的“融资难”“融资贵”“漂绿”“融资歧视”等一系列问题亟须破解。市场化减排机制的出现也在一定程度上改变了绿色金融赋能低碳转型的标准，为高碳企业获取减碳融资优势提供了可能。

本文基于中国税收调查数据库与重点碳排放企业名单数据，验证了中国碳排放权交易试点政策对降低高碳企业债务融资成本的作用，减碳融资支持主要围绕大型和存续时间长的企业，中小型及存续时间短的企业较难获得低成本资金。机制检验发现（1）碳强度的下降增强了市场机制的融资纾困作用，提高了债务资金的风险容忍度，扩大了市场竞争与生产效率较高企业的授信敞口，本文还从融资结构上验证了企业债务融资成本的下降，根源于减碳收益而非惩罚效应；（2）试点政策有针对性地降低了高绿色技术创新企业的债务融资成本，有效约束了高碳企业的“漂绿”行为。（3）市场化交易的减排方式会缓解政府行政干预的负向影响。

本文在以下三个方面具有边际贡献。首先，与现有研究主题不同，本文利用碳排放权交易试点这一准自然实验，创新性地检验了环境规制方式转变对高碳企业债务融资成本及融资结构的影响；其次，针对现有研究较少关注高碳企业“逐绿”难的问题，本研究为如何推动高碳企业碳减排与融资收益相挂钩、激发绿色技术创新驱动的碳减排融资方式以及约束高碳企业“漂绿”行为等问题提供解决思路；最后，在“一刀切”与市场化减碳举措并存的现实背景下，本文重点探究了试点政策对缓解政府行政干预负向影响的经济效应。

文章信息如下：

魏晓楠,孙传旺.碳排放权交易制度、行政干预与高碳企业减碳融资收益[J].财贸经济,2025,46(04):149-164.

全文链接：DOI:10.19795/j.cnki.cn11-1166/f.2025.04.006.

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